锅牛配资微软财报披露OpenAI单季亏115亿美元

锅牛配资来源：东财配资官网网站：七星策略日期：2026-03-02 15:45:39 查看：110

微软最新财报意外披露了OpenAI的财务状况，这家AI明星公司在单季度内可能遭遇超过115亿美元的巨额亏损。这一数字远超市场预期，凸显出人工智能领域持续的烧钱速度。

微软在截至9月30日的季度财报中透露，其对OpenAI的权益法投资导致净利润减少31亿美元。基于微软持有OpenAI约27%的股权，这意味着OpenAI该季度净亏损约115亿美元。若考虑税前损失和此前更高的持股比例，实际亏损可能超过120亿美元。

这一亏损规模对比OpenAI今年上半年仅43亿美元的营收显得格外突出。不过对微软而言，这笔损失尚在可承受范围内。微软目前已向OpenAI投入116亿美元，占其130亿美元承诺投资的绝大部分。

分析指出，该披露为外界提供了罕见的AI独角兽公司财务状况窗口，也反映了大型科技公司为维持AI竞争优势所承担的巨大财务负担。

微软在SEC文件中明确表示，其对OpenAI的投资采用权益法会计处理，这意味着OpenAI的收益或亏损直接影响微软的净收入。这种会计方法适用于对其他公司拥有重大但非控制性股权的情况。

文件显示，微软已向OpenAI承诺投资130亿美元，截至9月30日已实际投入116亿美元。与按市值计价的会计方法不同，权益法会计直接反映被投资公司的实际经营表现，而非市场估值变化。

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OpenAI与微软的关系一直是外界关注的焦点之一。自OpenAI在2019年进行第一次组织架构改革时，微软就已成为营利性公司的主要投资者，例如2019年7月首笔投资10亿美元；2023年1月——即在Chat-GPT引爆全球大模型热潮后两个月内，微软承诺向OpenAI注入100亿美元的资金等。在这之后，无论是在2023年11月发生的“宫斗”事件——公司CEO山姆·奥特曼被罢免后又胜利回归，还是在2024年年底开启的新一轮组织架构改革，微软都扮演着举足轻重的角色。

从OpenAI在官方博客披露可知，OpenAI集团的股权结构中，47%由员工及投资者持有，微软在OpenAI集团中的投资账面值为1350亿美元——投资回报已近10倍，按转换后的稀释股权计算约占27%。“排除OpenAI最近融资的影响，微软按转换后在营利性公司中持有的股份为32.5%。”简单来说，在OpenAI集团的最新股权结构中，微软的持股比例为27%。

基于权益法会计原理，微软承担的31亿美元亏损对应OpenAI约115亿美元的季度净亏损。而实际亏损可能比115亿美元更高。微软SEC文件第37页显示，其税前净亏损实际为41亿美元，而非税后的31亿美元。

据媒体报道，微软在该季度对OpenAI的持股比例实际为32.5%，而非转为营利性公司后的27%。按照32.5%的持股比例和41亿美元税前亏损计算，OpenAI的季度亏损可能超过120亿美元。

这一亏损规模相对于OpenAI的营收规模显得格外巨大。该公司今年上半年营收仅为43亿美元，意味着单季度亏损几乎是半年营收的3倍。

尽管OpenAI亏损巨大，但对微软整体财务状况影响有限。微软上季度净利润达277亿美元，足以承受这一投资损失。

微软财报还显示，去年同期其因OpenAI投资产生的亏损为5.23亿美元，今年的31亿美元亏损显示OpenAI的资金消耗速度大幅加快。

这一披露证实了大型科技公司正在为AI泡沫提供资金支持，且仍有充足资金维持这种高强度投资。截至今年10月，OpenAI已完成了多轮股权融资，最近一次公开披露发生在今年3月底，获得了来自软银集团400亿美元的融资——其中的300亿美元资金于12月底提供，且要求在此之前完成重组，投后估值达到3000亿美元。2024年10月初，OpenAI完成了一轮66亿美元的融资，彼时投后估值为1570亿美元。OpenAI的投资队伍还包括繁荣资本、黑石集团、TPG资本、Coatue、英伟达等众多机构和大型科技企业。

微软未对财报数据作出进一步评论，仅确认31亿美元亏损指的是其当前财年（始于7月1日）的损失，而非日历年度，因此这是单季度而非9个月的亏损。

北京商报综合报道

发布于：北京市

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